(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co. приоткрыл завесу над забытым сегментом высокодоходного рынка долга развивающихся стран.
Так называемые ВВП-варранты Украины — ценные бумаги, которые позволили бывшей республике СССР договориться о реструктуризации госдолга в 2015 году — на прошлой неделе выросли в цене на максимальную величину со времени выпуска после того, как JPMorgan в обзоре написал, что эти бумаги торгуются по цене, составляющей треть от их фактической стоимости. Вывод 25-страничного обзора: хоть и сложно определить наверняка, но выплаты по этим ценным бумагам, скорее всего, намного превысят текущую стоимость.
Читайте также: Украина и кредиторы согласовали реструктуризацию $18 млрд долга
Эти долговые обязательства не попадались на глаза инвесторам, так как сами варранты не входят в основные облигационные фонды развивающихся стран, а выплаты по ним планируются не раньше 2021 года, и только, если валовый внутренний продукт вырастет примерно на 35 процентов до 125,4 миллиарда. Обзор JPMorgan обратил внимание инвесторов на эти ценные бумаги в то время, когда они охотятся за высокодоходными облигациями в условиях рекордно низких процентных ставок в большинстве развитых стран.
Аналитики JPMorgan, которые оценивают реальную стоимость бумаг на уровне 79,5 цента на доллар, признают, что вооруженный конфликт с пророссийскими повстанцами на востоке Украины создает серьезный риск, если произойдет эскалация и Украина потеряет эту территорию и находящиеся на ней заводы. Национальный банк в прошлом месяце ухудшил свой прогноз роста экономики на 2017 года до 1,9 процента с 2,8 процента после того, как страна ввела торговую блокаду в восточных регионах.
На прошлой неделе варранты подорожали на 5,71 цента до 36,76 цента на доллар после публикации обзора 24 марта. В понедельник они мало менялись в цене, торгуясь у максимальных с февраля 2016 года 36,78 цента.
Сокращенный перевод статьи:
JPMorgan Tipoff Sends Traders Hunting for Obscure Ukraine Debt
—При участии: Дарья Краснолуцкая
: Елена Тимонина в Москве ytimonina@bloomberg.net.
: Anastasia Ustinova austinova@bloomberg.net.
Контактные данные авторов статьи на английском языке: Наташа Дофф в Moscow ndoff@bloomberg.net, Мартон Эдер в Будапеште meder4@bloomberg.net.
Контактные данные редактора статьи на английском языке: Сэмюэл Поттер spotter33@bloomberg.net, Алекс Николсон, Брендан Уолш
©2017 Bloomberg L.P.
