Реализация негативного сценария, в рамках которого инвесторы из США не смогут покупать российские суверенные бонды, может увеличить доходность ОФЗ при размещении на 0,5 процентного пункта. Такое мнение высказала ТАСС руководитель группы исследований и прогнозирования Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) Наталья Порохова.
«Долю американского капитала как держателей российского госдолга можно оценить на уровне 10%. При последних размещениях среди нерезидентов на американских инвесторов приходилось около 1/3 покупок российского долга. Если рассматривать негативный сценарий запрета для американского капитала на покупку российского долга, то это может увеличить доходность ОФЗ при размещении на 0,5 п.п.», — отметила Порохова.
По данным АКРА, доля России на рынке глобального суверенного долга составляет около 0,3%. «Тем не менее весь 2017 год многие зарубежные аналитики называли российские активы одними из наиболее привлекательных для инвестиций — из-за высоких реальных процентных ставок и др. Поэтому заявление о негативных эффектах для американских компаний по управлению активами скорее связано не с масштабами российского госдолга (он маленький), а с текущим повышенным интересом со стороны инвесторов. На фоне низких процентных ставок в развитых странах в мире у инвесторов растет аппетит к риску и бумагам развивающихся стран, в т.ч. России», — констатировала эксперт.
В то же время в случае купирования спроса со стороны американских инвесторов, по словам Пороховой, есть инструменты по замещению данного спроса другим. «Например, это внутренние бумаги. Опыт народных ОФЗ показал спрос на такие инструменты среди населения, и при таком замещении можно избежать роста доходности ОФЗ из-за снижения спроса со стороны американских инвесторов», — отметила она.
